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蘇寧、京東對非流動資產的分類方式不完全相同。京東將房產、設備及軟件歸為一類,蘇寧的固定資產主要為房產及設備(京東多了軟件這項);蘇寧的無形資產主要包括土地使用權及軟件,2013年6月末京東無形資產約為2億,與騰訊交易後昇至76億,應當與物流無關;京東將土地使用權單獨列出,所以下表還是將京東的土地使用權列為無形資產。盡管兩家分類上有交叉,但各家將各自的相關資產加起來不會出現重復計算。2014年6月末,蘇寧固定資產、在建工程和無形資產合計226.8億元,而京東對應資產僅為39.3億。之所以拿出這三項非流動資產進行比較,因為物流建設投資形成的資產是它們的子集。
如果說蘇寧龐大的非流動資產包括門店資產(相當一部分門店是從關聯公司蘇寧置業租賃的,不在蘇寧雲商資產負債表中),其中物流投資總得佔2、3成吧?那就是40億元?60億元了。另外蘇寧44.7億元在建工程主要是建設中的物流設施,僅這個部分就大於京東三塊與物流相關資產的總和(39.3億元)。
再看國美,2014年6月末『物業及設備』賬面值僅為43.4億元(1000家門店的設備、設施及31家自有門店),沒有在建工程!
總之,蘇寧物流建設的投資規模遠遠大於京東。京東物流體系的效率已經發揮到極致,正在夜以繼日地擴建。蘇寧的物流體系尚未顯示出威力。但還是那句話,『錢能解決的問題統統不是問題』,張近東錢花到了,物流系統能否達到京東的效率有待觀察。
今天沒有『三國殺』,未來或許有
時勢造英雄,英雄亦適時。京東是順應電商大趨勢的英雄,氣勢如虹。但自營業務不賺錢,自建物流難以跟上擴張步伐,充斥大量第三方賣家的京東會越來越象天貓。#對京東面臨兩大挑戰的分析見虎嗅8月20日文#
蘇寧近幾年的轉型可謂吃盡苦頭,但張近東絲毫沒有采取守勢的意思,反而擴大人員編制、投資物流建設、介入新業務(PPTV、蘇寧互聯等),堅持不收縮線下門店……無人喝彩中卻矢志不渝,這種英雄氣概兩三年前亦曾在劉強東身上得到充分體現。
國美老大身陷囹圄,代理人張大中老成持重,線下收縮門店降低成本、穩紮穩打;線上擺個空架子不真燒錢,保存實力;觀察蘇寧、京東得失。待黃光裕重掌帥印未嘗沒有機會後發制人。
今天的國美暫時沒有了銳氣,『三國殺』無從談起,要看好戲需要等幾年。