|
||||
7月15日,伊立浦股價繼續波動,此前一路飆昇的跡象開始逆轉,截至當日收盤,在家電類股票普遍大幅上漲的情況下,伊立浦報收12.43,漲0.01,漲幅僅為0.08%,在家電類股票中墊底——此前,在大盤不振的情況下,伊立浦股價一度逆市飆昇,月累計漲幅超過36%。
據報道,此番控制權轉換涉嫌規避“要約收購”,而據一位資深投行人士表示,目前伊立浦的控股方——北京市梧桐翔宇投資有限公司的資本運作並不會就此收手,“控制權轉換”只是梧桐翔宇“借殼上市”、實施重大資產重組的第一步。
上述資深人士指出,梧桐翔宇通過一系列的安排取得了伊立浦的實際控制人地位,未來不排除將以發行新股購買資產的方式實施重大資產重組。而梧桐翔宇通過對伊立浦的控股,可以實現“一箭四雕”:其一實現借殼上市;其二可以成為在名義上和實質上的實際控制人;其三在一系列的操作中成功規避“要約收購”的規定,降低收購成本,由梧桐翔宇和原大股東獨享上市公司控制權溢價的收益,並且可以避免出現競爭要約,降低收購成本和收購風險;其四可以節約收購時間,有利於梧桐翔宇靈活選擇時點進行後續操作。
他同時表示,日後伊立浦實行重大資產重組可以通過兩種方式:其一通過對梧桐翔宇發行新股購買資產的方式,將梧桐翔宇持有的下屬公司的股權或者其他資產注入上市公司;其二向梧桐翔宇的實際控制人下屬的公司發行新股購買資產,取得股權的關聯公司再將股權讓渡給梧桐翔宇,實現梧桐翔宇的控股地位。所以日後市場應持續關注梧桐翔宇及其控制人梧桐投資的資產收購行為。
伊立浦方面稱,梧桐翔宇是專為此次收購成立的公司。據了解,梧桐翔宇成立於2013年6月17日,注冊資本1.6億元,成立日期距離股權轉讓僅4天,法人代表為張佳運。
按照中國證監會要求,梧桐翔宇的控股股東梧桐投資成為信息披露對象。據披露信息顯示,梧桐投資成立於2011年6月16日,注冊資本5001萬元,法人代表為傳媒大亨、鳳凰衛視創始人劉長樂,主要從事項目投資、投資管理、投資諮詢業務。而張佳運實為劉長樂的女婿、劉滴滴的丈夫。不過從近兩年財務報表來看,梧桐投資本身似乎並未展開經營活動,2011年、2012年主營業收入均為零,對應淨利潤分別為-140.087萬元、-363.207萬元,經過資本運作,其總資產由2011年的860.65萬元上昇至2012年的2.15億元,除了持有梧桐翔宇25%的股權,梧桐投資還持有東營梧桐德奧直昇機有限公司100%股權、東營梧桐啟明風電設備有限公司100%股權、新疆梧桐巴爾楚克農牧業有限公司100%股權,不過公告並未披露上述3家公司的經營情況。
業內人士指出,上述梧桐投資控制的三家子公司資產總額合計不超過2.15億元,規模不大,其中直昇機行業前景不明朗,風電行業前景黯淡,農牧業無法形成規模優勢,未來作為重組資產注入上市公司的可能性都不大。
那麼,伊立浦未來會被劉長樂如何定位呢?從公告來看,至少需要等到12個月後方可揭曉。梧桐翔宇表示,本次交易為建立上市公司平臺戰略的第一步,未來會根據自身戰略以及上市公司業務持續發展和盈利水平提昇需要,通過優質資產注入或進行其他資產業務重組的方式使上市公司進入新的產業領域,但本次權益變動完成後,未來12個月內沒有重大資產重組的計劃。
可以預見的是,在未來12個月內,伊立浦還沒有明確新的主營業務方向,而原有的主營業務面臨邊緣化的風險,從其2012年年報和2013年季報所反映的淨利潤可以看出其盈利狀況處於下滑的態勢,而新的業務方向和盈利能力尚不明朗。據了解,伊立浦原實際控制人簡偉文在公司經營中凡事親力親為,主要出口市場的大客戶均由其親自控制,管理人團隊缺乏足夠授權,幾年來其出口業務做的一直不溫不火。此時進行公司控制權變更,除卻原實際控制人從競爭日益激烈、毛利率下降的家電行業脫身的考慮外,也可能是太累了,想從公司抽身交給他人經營。大股東易主後,公司目前主要由總經理顧斌管理,現有的經理層是否可以繼續維持公司的現有業務和業績水平就有些堪懮了。在這種盈利狀況和盈利預期下,其股價自4月底累計上漲了60%,與盈利能力嚴重不匹配,投資者應予以關注。