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[去除亮麗的投資業績，公司主營業務的頹勢並未顯露較大改觀。公司主營業務收入8.62億元，較上年的9.77億下降了約11.8% ]
ST春蘭(600854.SH)昨日公布2011年業績，歸屬於上市公司所有者的淨利潤為1837.34萬元，同比增長105.59%；公司獲得營業收入9.56億元，比2010年同期減少8.28%；基本每股收益0.0354元。
對於扭虧為盈的原因，年報解釋主要因素在於“調整產品結構，高能效產品佔營業收入的比顯著上昇，銷售毛利率同比提高6.39%；銷售費用同比大幅減少67.99%；對外投資收益增加4022.20萬元”。
細查年報發現，對聯營企業和合營企業的投資收益的確“挽救”了ST春蘭去年的業績。其中公司參股10%的火力發電企業國電泰州發電有限公司去年獲得1.42億元的淨利潤，ST春蘭亦在去年收到國電泰州發電有限公司分配的現金股利2652.7萬元，此一項按成本法計入長期股權投資收益。此外公司參股的28.51%的西安慶安制冷設備股份有限公司去年也獲得3838.69萬元的利潤，ST春蘭按權益法核算了1098萬元長期股權投資收益。僅此兩項就為ST春蘭貢獻了3750萬元的投資收益。
去除亮麗的投資業績，公司主營業務的頹勢並未顯露較大改觀。公司主營業務收入8.62億元，較上年的9.77億下降了約11.8%。其中空調器為主要來源，貢獻營收7.67億元，較上年下降約16.1%，公司解釋稱銷售下降的原因是由於空調產品受涼夏及經濟形勢影響。其次為壓縮機，貢獻營收0.94億元，較上年增加約4500萬元。兩項主營業務的營業利潤率分別為22.24%和18.45%，較上年分別微增了6.39個和7.40個百分點。
由於連續三年虧損，ST春蘭於2008年5月被上證所停止交易，根據我國上市公司退市制度，暫停交易後第一個會計年度公司仍未扭虧的，將直接終止上市。無奈之下，ST春蘭在2009年9月宣布用價值6.56億元的應收賬款以及旗下三家子公司股權置換春蘭集團擁有的泰州電廠10%股權、泰州星威房地產公司60%股權及15.6萬平方米土地等資產，以此方式公司當年勉強盈利，並在當年11月成功摘星復盤。不過，資產重組並未徹底扭轉ST春蘭的窘境，2010年公司又巨虧3.28億元。
ST春蘭在年報中稱，公司2011年實現了扭虧為盈，扣除非經常性損益後的淨利潤為正值。按《上海證券交易所股票上市規則》，符合向上海證券交易所申請撤銷對公司股票交易實行其他特別處理的條件。也意味著，該公司今年有望摘掉ST的“帽子”。
ST春蘭昨日同時公布了2012年一季報，今年一季度實現營業收入1.71億元，同比增長95.26%；歸屬於上市公司股東的淨利潤82.64萬元。
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