"五一"小長假期間，家電市場掀起了新一輪消費熱潮。根據不完全數據顯示，此次五一黃金周，以一線城市大型連鎖賣場為例，北京國美銷售同比增長71.6%，其中白色家電空調、冰箱、洗衣機銷量增加近一倍。

　　引起"五一"期間家電熱銷的關鍵原因有一方面由於節能補貼政策將於5月底到期，消費者趕搭末班車心理越發突顯，新置需求和更新需求被集中釋放；另一方面節能補貼政策是否延續或是會有昇級版推出尚不明確，因此制造企業預借"五一"假期加大促銷力度，以達到降低庫存的目的，為能適應行業新導向做好准備。

　　節能補貼最後衝刺引爆五一假期消費

　　節能政策翹尾效應如此突顯，一方面是由於前期房地產市場成交火爆催生出新一批的家電新置需求。根據統計局公布的消費品市場數據顯示，今年1-3月建築及裝潢材料同比增長19%，家具同比增長22.4%，顯示一季度正處於裝修旺季。由於家電消費一般滯後於前二者2-3個月，因此現下正是消費者購置家電的高峰；另一方面，更新換代需求進入高峰期，家電"十二五"規劃指出，"十二五"期間預計將有約5050萬臺的冰箱、6200萬臺洗衣機和12000萬臺空調器超過使用壽命，平均每年更新量電冰箱1000萬臺、洗衣機1250萬臺、空調器2300萬臺。

　　目前節能政策是否延續尚無官方文件，但種種跡象表明未來政策延續的可能性很大。4月17日召開的國務院常務會議將擴大內需提上首位。未來促消費的相關政策還將陸續出臺，其中綠色節能消費有望獲財稅支持。4月28日發改委、財政部、工信部聯合公布了新一批節能惠民工程的產品和企業目錄，此次共發布了平板電視、電冰箱、空調、洗衣機、太陽能熱水器等多項節能產品。因此，業內普遍提高了對節能補貼政策延續的預期。目前市場上白色家電的節能型號產品佔比在50%以上，政策延續將有助於進一步促進企業改善產品結構。

　　原材料價格維持低位利於行業毛利水平提昇

　　在家電產品中，白色家電空調、冰箱和洗衣機的主要原材料是銅、鋁和鋼等。原材料價格波動，對家電行業整體的盈利影響不小，整體而言，銅、鋁、鋼鐵、塑料等價格波動10%，通常會帶來生產成本4%左右波動。

　　2013年一季度，國內銅均價為57450元/噸，同比下降2.7%；鋁均價為14748元/噸，同比下降7.6%。制冷劑方面，R22和R134a維持在低位，分別為0.95萬元/噸和2.4萬元/噸。國內家電企業原材料成本壓力較輕。近期大宗原材料期貨價格出現較大幅度下跌，若原材料現貨價格也出現較大下跌，二季度白電行業毛利率有望獲得提昇。

　　我國的白色家電行業"跑馬圈地"的粗放式銷量擴張時期基本結束，行業將以技術、品牌、服務等為發展導向提高產品附加值。主要龍頭企業中，除了格力電器和青島海爾之外，美的電器和海信科龍同樣值得關注。

　　美的電器是國內白色家電行業規模最大的大型產業集團之一。美的集團以換股方式吸收合並美的電器，充分整合四大產業資源，實現全產業鏈協同。公司圍繞“產品領先、效率驅動、全球經營”三大戰略主軸，推動經營質量的持續提昇。公司預計1-6月累計淨利潤同比增長15-30%，基本每股收益為0.71元-0.81元。

　　海信科龍是海信集團旗下白電資產的上市平臺，主營冰箱和空調，兩項合計佔主營收入的80%。公司於4月22日披露股票簡稱變更公告，成功摘帽。在資產重組和戰略調整後進入快速發展軌道，規模和盈利雙昇。2012年，公司通過突出高端產品戰略積極調整產品結構，不斷提昇產品毛利率和盈利能力，內銷業務毛利率提昇3.35個百分點，外銷業務毛利率提昇3.75個百分點。未來在大股東的支持下，公司在收入規模和盈利水平上還有進一步提昇空間，盈利增長具有可持續性。