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導語:在日本電子巨頭紛紛巨虧的背景下,日立卻一枝獨秀實現了盈利,這主要得益於該公司對電視等消費電子業務的剝離計劃。雖然日立的成功得益於其獨特的業務結構,但該公司的模式的確值得其他日本廠商借鑒。
一枝獨秀
日立向索尼和松下證明了一個事實:沒有了電視業務,可以活得更好。
為了從3年前創紀錄的虧損中恢復元氣,這家日本公司今年8月結束了有著56年歷史的電視制造業務。42歲的日立總裁中西宏明還甩掉液晶面板和硬盤業務,並計劃將年度成本削減4500億日元(約合57億美元)。
將電視生產業務外包出去,使得日立可以不再受困於與三星的競爭,以及令松下、索尼和夏普苦不堪言的價格下跌。相反,這家有著102年歷史的企業還從其他業務的需求激增中受益,包括印度對電廠的需求、歐洲對高速鐵路的需求以及中國對汽車零部件的需求。
“日立的決策恰逢其時。日本在消費電子領域的競爭優勢已經喪失。”大和住銀投信投資顧問有限公司(Daiwa SB Investments)基金經理Masayuki Kubota說。他1980年代擔任分析師時,最先關注的股票就是日立。
自中西宏明2010年4月執掌日立帥印以來,夏普、索尼和松下的股價跌幅均已超過70%,但日立同期的股價漲幅卻達到16%,市值達到240億美元,幾乎等於另外三家公司的總和。
日立擁有一系列工業產品,包括工程機械、軟件和電梯,這使得該公司比競爭對手更容易甩掉電視業務。在截至9月的季度內,消費產品部門佔到日立總收入的8.3%,低於一年前的12%。索尼、夏普和松下都有超過三分之二的收入來自電子產品,導致他們在尋求其他增收渠道時的選擇更少。
艱難決策
“松下和夏普都很難停產電視機。”投資公司BCN分析師Ichiro Michikoshi說。
但索尼老兵、早稻田大學商學院副教授Atsushi Osanai表示,無論如何,對於其他希望擺脫虧損的日本企業而言,日立都應該成為一個典范。“即使無法盈利,很多日本企業仍會堅守一些業務。”他說,“他們也應該從日立那裡吸取很多經驗。”
日立的投資領域包括雲計算和智能城市,該公司的目標是通過讓其900多個部門在采購、生產和後臺職能等方面展開更廣泛的合作,將成本削減5%。該公司還非常看重新興市場,從而擺脫了對日益萎縮的日本市場的依賴。該公司將於下月在印度舉行董事會議,這也是日立首次在日本以外召開董事會議。該公司目前約有60%的收入來自海外。
日立2007年開始逐步放棄消費電子業務,並最先開始停產PC。隨後,日立又放棄了兩處液晶面板工廠、對爾必達的持股以及硬盤業務。
硬盤業務是在中西宏明的推動下出售的,售價為48億美元。這幫助該公司在截至3月的財年內實現了創紀錄的3470億日元淨利潤。3年前,該公司虧損7870億日元,部分源於稅收衝銷。
日立發言人說:“我們歷史上的最大虧損是推動變革的重要動力。在那之後,沒有人問我們為什麼賣掉硬盤業務。”
停產電視
該公司先是關閉了海外電視工廠,最終於今年8月關閉了日本的最後一家工廠。雖然市面上仍有日立品牌的電視銷售,但該公司發言人表示:“我們不會自主生產這些產品。”
德意志銀行分析師Takeo Miyamoto認為,該公司應該考慮徹底關閉電視銷售業務,因為這項業務仍有可能虧損。
需求下滑以及三星和LG的激烈競爭,對日本電視制造商造成了雙重打擊。據市場研究公司DisplaySearch測算,今年全球電視機出貨量可能減少4%,2013年也不會有太大改觀,而日本廠商第二季度的交貨量驟降77%。
市場的巨幅萎縮導致日本最大電視機制造商索尼預計,其電視業務將連續第9年出現虧損。第二大電視機制造商松下也預計本財年淨虧損7650億日元。該公司周三表示,計劃在截至3月的六個月內裁員8000人。夏普也已經上調了全年虧損預期,並且已經開始計劃關閉工廠和裁員。
盈利前景
日立預計,該公司今年的營業利潤將增加16%,至4800億日元。淨利潤可能下滑42%,至2000億日元。去年的淨利潤基數過高,是因為該公司當時將硬盤業務出售給西部數據獲得了一次性收益。
盡管日立已經恢復盈利,但在截至9月30日的季度內,該公司的營業利潤率僅為4.5%,低於通用電氣的9.6%和西門子的8.6%。日立表示,希望在這一指標上追趕這兩大競爭對手。由於管理成本過高和日元走強,導致日立的利潤率受到了擠壓。
東京一吉投資管理公司(Ichiyoshi Investment Management)基金經理Mitsushige Akino表示,日立可以通過剝離其他消費業務提昇利潤率。
“日立已經壓縮了很多成本。”他說,“但他們仍有能力進一步壓縮。”