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和公司LOGO中兩個擁抱在一起的陽光男孩一樣,對於海爾集團董事局主席張瑞敏來說,上交所掛牌的青島海爾和H股交易的海爾電器,恰恰像其膝下的雙子。
9月12日,海爾電器宣布斥資12.18億元,參與中石化混合所有制改造。此前,阿裡巴巴更是高調宣布注資22億元,獲得海爾電器旗下日日順物流24%的股份。一只手牽住馬雲這個中國電商老大,另一只手向中石化這個油品巨無霸拋送橄欖枝,海爾電器可謂春風得意。
市場推測,入股中石化後,海爾物流項目將有機會與中石化的龐大加油站、快捷店體系展開深度合作。同時有消息稱,阿裡巴巴有進一步對日日順進行增資的可能。
對此,《投資時報》記者致函海爾集團,得到的回復是,『海爾電器與中國石化銷售有限公司合作後,將探索為中石化易捷便利店及電商業務提供倉儲和配送等服務,這是繼與阿裡巴巴合作之後日日順物流社會化的又一個重要裡程碑。雙方試點在各自門店銷售對方商品,探索門店相互加盟的經營模式。』
與小弟的順風順水相比,大哥青島海爾卻在經歷前所未有的陣痛。家電教父張瑞敏自我顛覆,『人單合一、自主經營』的革命思路,帶來的首先是上萬人的大裁員,以及高管團隊的變動。
在家電制造角度,海爾電器主要生產洗衣機、熱水器,青島海爾則是傳統強項冰箱、空調。白家電領域近幾年明顯出現瓶頸,海爾電器發展方向在物流、交互,青島海爾則是智能家居。
資深家電專家劉步塵對《投資時報》記者表示,『海爾的轉型是在中國家電企業中力度最大的,可以說是張瑞敏在自我革命。海爾電器的日日順物流業務,受到新興資本關注,發展迅速。海爾電器則更多的需要自我顛覆,雖然這種革命,現在還很難下結論是否會一定成功,但至少反映在財報數據上已經有了積極變化。』
海爾電器物流交互大跨越
海爾電器之所以能引得阿裡巴巴、中石化的關注,旗下日日順物流是焦點所在。
雖然名字上海爾電器仍是家電制造商,但實質業務構成上,物流服務業已經佔到了海爾電器90%以上的份額,其中日日順物流給海爾電器帶來的營收貢獻更是佔到絕大多數。
海爾電器2014年半年報顯示,渠道綜合服務業務總收入達到304億元,佔總收入的92%。洗衣機業務收入為20億元,佔總收入的9%;熱水器業務為4億元,佔總收入的1%。從近三年的財報來看,日日順物流業務比重逐年提昇,在2013年年報中,物流業務比重為90%,半年後提昇2個百分點。
『日日順大概可以佔到阿裡巴巴天貓業務總物流的10%,這是一個非常驚人的數字。』劉步塵告訴記者,日日順物流主導大件商品配送,特別是完整覆蓋了三、四線城市,白家電在中國陷入增長瓶頸,三四線城市仍然有發展機會,這是阿裡巴巴、中石化共同看好日日順的主要原因。
海爾方面透露,日日順物流通過搭建虛實融合的生態圈,已成為全國領先的大件物流和電商物流解決方案提供商。目前已在全國建立了90個物流配送中心,2800多個縣級物流配送站和17000多家服務商網點。
盡管市場各界對於海爾與中石化、阿裡巴巴的合作給出積極評價,但海爾電器在香港的股價表現卻低調得多。在入股中石化的消息正式公告後,海爾電器非但沒有走出意料之中的大幅上漲,反而逆勢暴跌,短短四個交易日內市值損失超過7%。
瑞士信貸將海爾2014至2015年每股盈利預期下調5%至7%,目標價由30元下調至27.6元。
在2008年全球金融海嘯爆發之後,海爾電器股價曾一度跌至0.36港幣/股,隨著日日順資產的注入,海爾電器的股價受到追捧,目前超過20港幣/股。
劉步塵分析認為,從營收角度看,青島海爾的總收入接近於海爾電器的一倍,二者的總市值卻基本相當。『這一方面是因為國內投資者對青島海爾這樣的分紅型企業,關注度不夠。另一方面,海爾電器盤子過小,反應在股價上也存在一定溢價。』
雖然海爾與兩大巨頭的合作想象空間巨大,但是海爾在參股中石化的比例上仍然較低。未來合作究竟蛋糕能做多大,現在不好判斷。劉步塵同時強調,『作為國內物流業的老大,順豐也與中石化有著密切合作,現在看順豐主營小件快遞,日日順主營大件,暫時並不衝突。但未來在中石化便利店的建設上,兩家如何爭奪話語權,也是不可知。』