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廣東萬家樂股份有限公司(以下簡稱“萬家樂”)因重大資產重組事宜停牌近一月後終於揭曉答案。萬家樂昨日晚間發布公告稱,公司擬通過下屬全資子公司順特電氣以1.73億元現金方式收購施耐德東南亞合法持有的順特設備10%的股權,交易完成後,萬家樂將成為順特設備的控股股東,通過順特電氣間接持有其60%的股權。
根據評估機構廣東中廣信出具的以2012年12月31日為基准日的資產評估報告,順特設備淨資產評估值為173149.03萬元,其10%股權的評估值為17314.90萬元,根據交易雙方簽訂的《股權轉讓協議》,經交易雙方協商確定,順特設備10%股權的交易價格為17196.24萬元。
重組優質資產
公開資料顯示,順特設備是順特電氣與法國阿海琺輸配電控股有限公司(2011年該外方控股公司變更為施耐德電氣東南亞(總部)有限公司)於2012年12月合資設立,雙方各持有順特設備50%的股權,成立後順特電氣將其從事的乾式變壓器、乾式電抗器、歐變、美變、開關櫃等中低壓輸配電產品的生產經營,整體轉至順特設備,順特電氣只作為持股公司存在。
據悉,順特設備2010年、2011年及2012年的淨利潤分別為2,484.71萬元、-178.13萬元、4,347.60萬元,業績波動較大,主要原因是2010年、2011年順特設備處於中外方合資組建及調整磨合階段,經營業績受到一定影響。2012年以來,隨著原材料價格的下降及整合的深入進行,順特設備產品的毛利率有所上昇,經營業績也開始出現恢復式增長。
順特設備的核心產品為乾式變壓器,乾式配電變壓器市場目前高度競爭,全國大小有超過1000家的生產企業,各地區均有生產企業,且依據地域優勢進行經營和銷售目前行業內前十名的經營者相對穩定,但隨著一些有實力的大型企業進入該領域,競爭更加激烈,相信未來會有所變換。主要經營者為本土品牌的海南金盤、江蘇中電,江蘇華鵬,山東達馳,河南許繼,保定天威,天津特變,山東金曼克等,外資品牌的有上海ABB,廣州西門子等。2008年順特電氣入選國內變壓器行業十大企業,順特品牌曾被評為乾式變壓器行業第一品牌,順特設備為國內十大變壓器企業之一,在乾式變壓器行業處於國內領先地位。
利好上市公司
對萬家樂來說,重組一家在行業內具有領先地位的企業,無疑收獲諸多利好:資產規模增大、降低負債率、提高融資能力和盈利能力。
萬家樂稱,本次交易完成後,順特設備成為上市公司的控股子公司,將納入公司的合並財務報表范圍,資產總額並入公司合並財務報表後,資產規模將會有較大規模的增長,按2012年年末數據進行測算,資產規模的增幅為57.80%。同時,由於負債總額的增長少於資產總額的增長,合並財務報表中資產負債率相應下降。
目前萬家樂通過發行中長期的公司債券及銀行貸款等方式進行融資,銀行給予較高的綜合授信額度。假設本次交易已在2012年1月1日完成,本次交易後公司的資產負債率下降至45.93%,處於行業的相對較低水平,融資能力將進一步提高。
順特設備並入上市公司合並財務報表後,萬家樂的收入總額、利潤總額、淨利潤均有較大幅度的增長,根據2012年度數據進行測算,三項指標的增長幅度分別為60.25%、28.93%和23.94%,由於萬家樂對順特設備的持股比例增加了10%,合並後,歸屬於母公司所有者的淨利潤也會有所增長。