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11月8日停牌的ST廈華今日如期披露定增方案。相較於7月份遭中小股東否決的上一份定增方案,ST廈華的新方案不僅大幅提高定增價格,同時大舉提高募資規模,除了緩解眼前財務之困,同時謀求投資新的利潤增長點。
根據方案,ST廈華擬以6.3元/股的價格向華映光電股份有限公司(下簡稱“華映光電”)、華映視訊(吳江)有限公司(下簡稱“華映視訊”)、福建華映顯示科技有限公司(下簡稱“福建華顯”)與廈門建發集團有限公司(下簡稱“建發集團”)分別發行7936.51萬股、958萬股、1587萬股和4761.9萬股,合計1.52億股,募資9.6億元全部用於補充流動資金。
公司停牌前股價收盤於5.95元。
值得一提的是,除了大幅提高定增價格(上次為5.17元/股)外,針對中小股東的“ST廈華是大股東下游客戶,若由大股東和二股東現金認購股份,很容易由大股東提高產品價格再實現資金回籠”看法,ST廈華的新方案改變了募集資金來源:由相關關聯公司對公司的債權轉為股權,且募資金額由3.97億元昇至9.6億元。具體來看,華映光電以對上市公司的委托貸款3億元和無息借款2億元認購股份,華映視訊以委托貸款6000萬元認購股份,福建華顯以委托貸款1億元認購股份,建發集團以無息借款1億元元和現金2億元認購股份。
截至2011年9月30日,ST廈華總資產為164083.12萬元,淨資產為-87987.17萬元,資產負債率高達153.62%,流動比率和速動比率僅分別為0.6和0.5,各項償債能力指標均遠低於同行業其他上市公司,銀行融資空間較小,營運資金在一定程度上依賴關聯方提供的委托貸款和無息借款,進而經營戰略趨於保守。
有長期追蹤該公司的分析師認為,在客戶的供應商評價體系中,ST廈華的負資產問題一直是競爭的短板,解決負資產問題後,公司的接單能力將大大增強,有利於爭取更多的優質客戶;同時,在原材料采購方面,公司將佔據積極主動的位置,可贏得更多優勢資源保障以及優惠條件;此外,在申報政府高科技項目方面,也會獲得更多的機會和更好的政策扶持、優惠待遇等。可以說,解決負資產問題,將為ST廈華的經營帶來倍增效應,使公司業績有望迎來較大成長。
ST廈華同時還公告,鑒於雲端計算與家庭數字互聯網絡是下一個電視市場發展的主流,公司將積極進行相關關鍵技術與材料布局,先期計劃出資5000萬元購買華映光電部分股權。
資料顯示,華映光電在觸控面板領域布局多年,現在正在打造“觸控材料+強化蓋板玻璃Cover Lens+觸控模組Touch Sensor Moudle+液晶模組LCM”的“觸控面板一條龍”產業鏈布局戰略。
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